عرضه و تقاضا در بازار سهام


تعادل عرضه و تقاضا در بورس با ارائه همزمان چند مشوق بنیادی توسط دولت

تحلیلگر بازار سرمایه گفت: دولت با ارائه همزمان چند مشوق‌ بنیادی می‌تواند بورس را به سرعت به سمت افزایش تقاضا و وضعیت متعادل بازگرداند.

به گزارش پایگاه خبری بورس پرس، وحید بلالی با انتشار یادداشتی با عنوان "لزوم شوک دولت به بورس با مشوق‌های بنیادی" در مهر اعلام کرد: طی چند ماه گذشته بازار سرمایه از کمبود پول به شدت رنج می‌برد و ارزش معاملات خرد در هفته‌های اخیر کمتر از ۳ هزار میلیارد تومان بود و حتی در هفته گذشته به کمتر از ۲ هزار میلیارد تومان رسید.

تا زمانی که ارزش معاملات بالاتر از ۳ هزار میلیارد تومان نرفته و در محدوده ۷ هزار میلیارد تومان تثبیت نشده و روند رو به رشد تا ۱۰ هزار میلیارد تومان ندارد، نمی‌توان به وضعیت بازار سرمایه امیدوار بود و بازار همچنان در جا خواهد زد. این روزها تنها دولت می‌تواند به عرضه و تقاضا در بازار سهام بازار سرمایه کمک کند. طبق اظهارات رئیس سابق سازمان بورس، ۷۴ درصد از سهام بورس متعلق به دولت بوده و می‌تواند با مشوق‌های بنیادی مختلف بازار سرمایه را به روند صعودی تغییر جهت دهد.

مشوق نرخ خوراک

اصلی‌ترین مشوق دولت عرضه و تقاضا در بازار سهام در شرایط فعلی پایین آوردن نرخ بهره به کمتر از ۲۰ درصد است که طبق برآوردها فعلاً قصد چنین کاری را ندارد. البته دولت در شرایط فعلی بدون دست زدن به نرخ بهره نیز می‌تواند شرایط کلی بازار سرمایه را سامان دهد. دومین مشوق نرخ خوراک صنایع بزرگ مانند پترو پالایشی‌ها است که می‌تواند باعث سودآوری بیشتر این نمادها شود.

آغاز سیاست‌های مالیاتی بر مسکن

یکی از بزرگترین بازارها که متأسفانه در سال‌های اخیر به شدت به بازار سرمایه‌ای تبدیل شده و کارکرد مصرفی را از دست داده بازار مسکن است. این بازار به دلیل توانایی در حبس پول‌های بزرگ می‌تواند هر بازار رقیب دیگر را تحت تأثیر قرار دهد. اقتصاد کشورهای پیشرفته هیچ گاه اجازه حباب گرفتن در بازار مسکن را نداده و سعی بر این است با سیاست‌های مالیاتی بتوانند پول‌ها را به سمت بازارهای مولد اقتصادی به چرخش درآورند.

حتی بخشی از پول این بازار برای بهتر شدن بازار سرمایه کافی است و می‌تواند پول را به چرخه حمایت از سهام هدایت کند. طبق بررسی‌ها حجم پول در چرخش اقتصاد ایران در شرایط فعلی کمتر از ۳۰ درصد بوده در صورتی که این میزان در کشورهای توسعه یافته بیش از ۷۰ درصد است. وقتی حجم پول در چرخش اقتصاد کاهش یابد، بازار سرمایه با رکود سنگین مواجه شده و حتی توان تسهیلات دهی بانک‌ها نیز به شدت کاهش خواهد یافت.

سیاست‌های مالیاتی در مسکن می‌تواند به آزادسازی بخشی از پول‌ها و کمک به چرخش آزاد آن حرکت کرده و این عمل می‌تواند توان تسهیلات دهی در بخش مسکن را نیز بیشتر کرده و مسکن را به دست مصرف کننده واقعی برساند. سومین مشوق به بورس می‌تواند سیاست‌های مالیاتی بر سفته بازی در بازار مسکن، خودرو، ارز و طلا باشد.

تمرکز ویژه بر کارمزد در بانکی‌ها

در گروه بانکی دولت قصد دارد با تمرکز ویژه بر کارمزدها درآمدهای عملیاتی آنها را به سمت بهره‌وری پیش ببرد. کوچک کردن بانک‌ها، کاسته شدن شبعات، تمرکز بر بانکداری اینترنتی، پرهیز از تسهیلات دستوری راه‌هایی است که می‌توان وضعیت گروه بانکی حاضر در بورس را بعد از چند سال سامان بخشید.

تحریک تقاضا در بورس

با قرار گرفتن سهم‌ها در کف قیمتی، دولت بعد از ارائه مشوق‌های بنیادی می‌تواند با حمایت از طریق بازارگردانان و تزریق پول به سمت تقاضا کمک کرده و عرضه را نیز کاهش دهد تا نمادها بتوانند با وضعیت بهتری مواجه شوند. اجرای هم زمان مشوق‌های فوق می‌تواند بازار سرمایه را به سرعت به سمت افزایش تقاضا سوق داده و بورس را به وضعیت متعادل بازگرداند.

عرضه و تقاضا در بازار سهام

سنا|قادر معصومی خانقاه مدیر صندوق توسعه بازار سرمایه درخصوص جزییات طرح حمایت از بازار سهام، اظهار کرد:

رویداد

فردای اقتصاد| این روزها سرمایه‌گذاران بورسی، شرایط مناسبی را سپری نمی‌کنند.

دغدغه‌های فعالان بازار سرمایه در بودجه ۱۴۰۲ را کنار می‌زنیم

مجید عشقی، رییس سازمان بورس به بررسی شرایط این روزهای بازار سهام پرداخت و اظهار داشت:

«تعادل» گزارش می‌دهد

بسته بازی در بورس

روز شنبه یک بسته حمایتی جدید در بازار سرمایه رونمایی شد و این بسته همانند سایر بسته‌های حمایتی ۱۰‌بندی بود.

«تعادل» گزارش می‌دهد

اولویت تغییر کرد!

با شروع آبان ماه شاخص کل بازار سرمایه روند نزولی به خود گرفته و وارد کانال 1.2 میلیونی شده است.

اخبار

ایرنا| محمدرضا پورابراهیمی، رییس کمیسیون اقتصادی مجلس اعلام کرد: قیمت‌گذاری دستوری منجر به چالش شدید صنایع و افت تولید…

ایسنا| هفتم شهریور ماه بود که طی نخستین عرضه محصولات ایران خودرو در بورس کالای ایران، ۳۰۰ دستگاه هایما S۷ مشکی و ۲۰۰…

رونق بورس کالا در آبان ماه

در هفته گذشته رویدادها و اظهارنظرهای مختلفی در حوزه بورس کالای ایران صورت گرفت که از مهم‌ترین عناوین آنها می‌توان به…

بازار سهام

امروز در حالی بازار سهام به کار خود پایان داد که هفته‌ای کم رمق و کم رونقی را پشت سر گذاشت.

مدیر بورس یزد:

قیمت سهام بورسی به سال‌ ۸۹ نزدیک شد/فعالیت ۱۸ شرکت یزدی در بورس و فرابورس

یزد- مدیر بورس منطقه ای یزد از فعالیت ۱۸ شرکت یزدی در بورس و فرابورس خبر داد.

اینفوگرافی/

۱۰ شخصیتی که بر بازار سهام عربستان مسلط هستند+ عکس

وبگاه عربی ۲۱ شخصیت هایی که بر بازار سهام عربستان مسلط هستند را معرفی کرد که براساس آن سلیمان الحبیب با ۷.۹ میلیارد دلار در صدر ‌و شاهزاده ولید بن طلال با ۷.۳ در رتبه دوم عرضه و تقاضا در بازار سهام قرار دارند.

گزارش مهر از نبش خیابان سیزدهم؛

پس لرزه‌های چهارراه استانبول در سعادت‌آباد احساس شد/ تحرک زیرپوستی خریداران در بازار منفی

بازار سهام همسو با افزایش خبرپراکنی‌ها حول مذاکرات احیای توافق برجام امروز با ریزش سنگین قیمت‌ها در بازار ارز شاهد غلبه عرضه بر تقاضای سهام بود.

گزارش مهر از نبش خیابان سیزدهم؛

چهارشنبه بازار تکراری بورس بازهای دست به نقد

بازار سهام امروز در مواجه با تکاپوی برخی معامله گران برای فروش نه چندان پرحجم سهام، شاهد روندی متعادل اما در سکون مطلق در اغلب نمادهای معاملاتی بود.

گزارش مهر از نبش خیابان سیزدهم؛

تقابل معامله گران میان سهم های ریالی و ارزی /اخبار برجامی همچنان پرطرفدار

معامله گران بازار سهام همسو با آخرین نوسانات بازار ارز و سکه درحالی اخبار برجامی را پیگیری می‌کنند که در این بین سهم‌های به اصطلاح ریالی همچنان پر تقاضا است.

امروز در بازار؛

دلار توافقی به ۲۸ هزار و ۷۷۵ تومان رسید

هر اسکناس دلار آمریکا در بازار توافقی صرافی‌ها در حالی هم اکنون به نرخ ۲۸ هزار و ۷۷۵ تومان معامله می‌شود که نرخ خرید اسکناس همچنان کاهشی است.

سازمان بورس:

سود سنواتی ۶.۵ میلیون سهامدار واریز شد

تعداد سهامداران دریافت کننده سودهای سنواتی به بیش از ۶.۵ میلیون نفر رسید.

گزارش مهر از نبش خیابان سیزدهم؛

فرصت تقاضا در بازار بنداز و در رو/دنده معکوس بورس از مسیر صعود

بورس تهران بر خلاف روند صعودی معاملات دیروز، امروز با غلبه عرضه بر تقاضای سهام همسو با واگذار شدن صف خریدهای ناپایدار در سهم‌های شاخص ساز بازار مواجه بود.

با وجود گذشت ۲۵ روز از پایان تیرماه؛

غیبت «حفاری» در فصل مجامع امسال موجه شد

با وجود سپری شدن ۲۵ روز از پایان تیرماه امسال به عنوان آخرین مهلت شرکت‌های با دوره مالی منتهی به پایان اسفند هرسال اما سهامداران «حفاری» هنوز صورت‌های مالی را تصویب نکرده اند.

گزارش مهر از نبش خیابان سیزدهم؛

سنگ قلاب حقوقی‌ها پای ریسمان اعتماد حقیقی‌ها

در نخستین ساعات معاملات امروز بازار سهام در حالی نماگرهای منتخب بورس یکدست سبزپوش شدند که اغلب سهم‌های تحت تأثیر از اخبار برجامی به صف خرید نشستند.

شنبه به شنبه با بورس مهر؛

رشد محسوس حجم و ارزش معاملات در هفته سوم مرداد

بازار سهام در هفته سوم مرداد امسال تنها سه روز معاملاتی را تجربه کرد که همراه با رشد ۹.۵ درصدی ارزش معاملات نسبت به هفته قبل از آن بود.

گزارش مهر از نبش خیابان سیزدهم؛

نرمش برجامی نماگرها زیر سایه سنگین سیاست‌های پولی/سنت شکنی بورس تهران قبل از تعطیلات

بازار سهام در اولین روز کاری خود برخلاف سنت هرساله در حالی با نماگرهای سبزپوش روانه تعطیلات تقویمی شد که حجم و ارزش معاملات همچنان چنگی به دل نمی‌زند.

دستیار رئیس سازمان بورس خبر داد؛

افزایش ۱۰۰ درصدی سود نقدی سهام عدالت

دستیار رئیس سازمان بورس و اوراق بهادار از افزایش ۱۰۰ درصدی سود نقدی امسال سهام عدالت خبر داد.

در گفتگو با مهر عنوان شد؛

انتقاد از طرح وزارت صمت در بورس کالا

یک نماینده مجلس گفت: انتقال بورس کالا به وزارت صمت غیرکارشناسی و غیر منطقی است.

معامله بیش از ۱۲ هزار تن فراورده‌های هیدروکربوری در بورس انرژی

بورس انرژی ایران­ امروز ۱۰ مردادماه ۱۴۰۱ شاهد معامله ۱۲ هزار و ۲۹۹ تن انواع فراورده‌های هیدروکربوری به ارزش یک هزار و ۷۷۹ میلیارد و ۶۸ میلیون و ۱۳۳ هزار و ۵۰۰ ریال بود.

یادداشت اقتصادی؛

از مصائب شفاف سازی تا خطر یک تصمیم برای حسابرسان

علاقه قانون گذاران و دولت برای محدود کردن جامعه حسابداران رسمی از طریق ارائه لایحه و طرح‌های متعدد در قالب تنظیم گری حرفه حسابرسی و یا نظارت قابل تامل است.

خاندوزی:

تسهیل وثیقه گذاری برای سهامداران عدالت با سامانه ستاره

وزیر اقتصاد گفت: سامانه ستاره برای مردم باعث خواهد شد تا جمعیت ۵۰ میلیون نفری در سهام عدالت بتوانند از امکان وثیقه گذاری بدون نیاز به فرایندهای دست و پا گیر اداری بتوانند استفاده کنند.

گزارش مهر از نبش خیابان سیزدهم

تنفس مصنوعی شاخص بورس در اتاق حقوقی‌ها

امروز دست و پا زدن نماگربورس برای ماندن در کانال ۱.۴۰۰ میلیون واحدی حتی با وجود تلاش حقوقی‌های حامی و البته صندوق‌های تثبیت و توسعه بازار در نقطه صفر تابلو نتوانست مانع روند ریزشی آن شود.

رئیس اداره امور صندوق‌های سرمایه‌گذاری بورس خبر داد؛ عرضه و تقاضا در بازار سهام

«صندوق‌ سرمایه‌گذاری بخشی» در راه ورود به بازار سرمایه

رئیس اداره امور صندوق‌های سرمایه‌گذاری بورس گفت: در راستای توسعه سرمایه‌گذاری غیرمستقیم و توسعه کمی و کیفی نهادهای مالی، مقررات مرتبط با «صندوق سرمایه‌گذاری بخشی» به زودی ابلاغ می عرضه و تقاضا در بازار سهام شود.

دادوستد ۲۳ هزار و ۲۴۹ تن انواع فراورده‌ هیدروکربوری در بورس انرژی

بورس انرژی ایران امروز شاهد معامله ۲۳ هزار و ۲۴۹ تن انواع فراورده‌های هیدروکربوری به ارزش بیش از ۲ هزار و ۸۱۷ میلیارد ریال بود.

معامله بیش از ۵۷۷ هزار تن انواع محصول در بورس کالا

تالارهای مختلف بورس کالای ایران امروز (دوشنبه) میزبان معامله ۵۷۷ هزار و ۴۱۱ تن انواع کالا بود.

گزارش مهر از نبش خیابان سیزدهم؛

وحشت زدگی بازار سهام در روزهای بی پولی بورس / دوختن زمین و زمان برای یافتن مقصر ریزش

با وجود تداوم روند خزنده تورم و ارزندگی قیمت سهام اما معامله گران بازار سهام با وحشت زدگی عجیبی به دنبال یافتن مقصر اصلی ریزش‌های سنگین بازار با بهم دوختن زمین و زمان هستند.

گزارش مهر از نبش خیابان سیزدهم؛

سایه سنگین سیاست‌های بانک مرکزی بر بازار سهام فرسایشی

بازار سهام با وجود گزارش‌های سودآور شرکت‌ها و صنایع بورسی از جمله پالایشی‌ها اما با تداوم افزایش نرخ بهره بانکی به دنبال خروج پول خود از بازار است.

ثبت معامله بیش از ۱۶ میلیون هزار اوراق گواهی سپرده کالایی

بازار گواهی سپرده در هفته منتهی به ۳۱ تیرماه با ثبت معامله بیش از ۱۶ میلیون و ۳۲۴ هزار اوراق مبتنی بر کالا به ارزش بیش از ۲۷۷ میلیارد تومان رقم خورد.

گزارش مهر از نبش خیابان سیزدهم؛

بازگشت غایب ها به تابلو معاملات به بازار حجم داد/بورس دست به عصا شد

بورس تهران امروز همزمان با بازگشت برخی از نمادهای متوقف در فصل مجامع به تابلوی معاملات شاهد پر حجم شدن معاملات با وجود ضعف شدید نقدینگی بود.

گزارش مهر از شنبه تا شنبه بورس:

از تیرماه نفرین شده تا بیم و امیدهای تورمی در چله تابستان

بورس در تیرماه امسال نتوانست معامله گران و فعالان این بازار را راضی نگه دارد و با تداوم خروج پول حقیقی‌ها شاهد تلاطم نماگرها بود.

بورس انرژی ایران خبر داد؛

عرضه بیش از ۱۹۰ هزار تن انواع نفتا در بورس انرژی

بورس انرژی ایران شنبه هفته آتی، میزبان عرضه ۱۹۵ هزار تن انواع نفتای شرکت نفت ستاره خلیج فارس است.

گزارش مهر از نبش خیابان سیزدهم؛

نقدینگی برای بورس از نان شب واجب تر / درجا زدن بازارسهام در نقطه صفر

بازار سهام در آخرین روز معاملاتی این هفته با نماگرهایی سبزپوش در حالی به کار خود پایان داد که همچنان حجم و ارزش معاملات در نازل‌ترین سطح ممکن قرار دارند.

قهر عرضه و تقاضا در بازار مسکن پایتخت

قهر عرضه و تقاضا در بازار مسکن پایتخت

بررسی سه شاخص قیمت، متراژ و محدوده معاملات حاکی از آن است که دو سمت عرضه و تقاضا در بازار مسکن شهر تهران، مسیری جداگانه را طی می‌کنند؛ بدین معنا که عرضه واحدها از نوع بزرگ متراژ، بالاتر از میانگین قیمت و در محدوده شمال تهران است اما تقاضای واقعی در واحدهای کوچک، کمتر از متوسط قیمت و در مناطق مصرفی تمرکز کرده است.

به گزارش ایسنا، نزدیک ۵۷ درصد معاملات مسکن در محدوده قیمتی کمتر از میانگین شهر یعنی پایین‌تر از ۳۹.۴ میلیون تومان در هر متر مربع انجام می‌شود. از طرف دیگر متوسط قیمت در ۱۶ منطقه از شهر تهران پایین‌تر از سطح میانگین کلی است. واحدهای ۵۰ تا ۶۰ متر مربع رتبه اول از نظر مساحت را به خود اختصاص می دهد و حدود ۵۴ درصد معاملات در واحدهای کمتر از ۸۰ متر انجام می‌شود. این در حالی است که عمده واحدهای عرضه شده در آگهی‌ها در محدوده شمالی پایتخت و بالاتر از ۸۰ متر مربع هستند.

عمده خریدهای بازار مسکن در سه ماهه ابتدای امسال از نوع سرمایه‌گذاری بوده است. اما اتفاق مثبت می‌تواند این باشد که جریان بخر و بفروشی و سفته‌بازی در عین حال که بازار مسکن را مأمنی برای حفظ ارزش دارایی انتخاب کرده، تقاضای بالفعل خرید در سالهای آینده را در محاسبات خود لحاظ کرده است. به دلیل رشد سنگین قیمت خانه در چهار سال اخیر نبض خریدهای مصرفی بسیار کند می‌زند و خریدهای سرمایه‌ای پس از غیبت حدودا یک ساله عمده فضای بازار ملک را از اسفند سال گذشته تا کنون به خود اختصاص داده است.

قهر عرضه و تقاضا در بازار مسکن پایتخت

بازار مسکن در ماههای اردیبهشت و خرداد ۱۴۰۱ با دو تغییر معنادار مواجه شد. دو تورم ماهیانه ۶.۱ و ۸.۴ درصد در ماههای دوم و سوم سال جاری گویای آن است که سرمایه‌گذاران با پیش‌فرض انتظارات تورمی، افزایش تورم، رکود بازارهای رقیب و افت بورس، بازار ملک را برای حفظ ارزش دارایی خود انتخاب کرده‌اند. با این حال چشم‌انداز خود را معطوف به دوره رونق خریدهای مصرفی در آینده قرار داده و سرمایه خود را به خرید آپارتمان‌هایی متناسب با الگوی مصرف اختصاص داده‌اند.

خرداد امسال دو رکورد در بازار املاک پایتخت به ثبت رسید. نخستین رکورد به رسیدن متوسط قیمت به ۳۹.۴ میلیون تومان در هر متر مربع مربوط می‌شود که رقمی بی‌سابقه محسوب می‌شود. اتفاق دیگر رسیدن تعداد معاملات به حد نرمال است که در ۴۹ ماه گذشته بی‌سابقه بود. خرداد ۱۴۰۱ حدود ۱۴ هزار قرارداد خرید و فروش خانه در تهران به امضا رسید که در ۴۹ ماه گذشته با چنین حجمی از معاملات مواجه نشده بود.

قیمت مسکن در یک ماه ۸.۴ درصد افزایش یافت که بالاترین بازدهی را بین بازارهای سکه، دلار و سهام به خود اختصاص داد رشد سالیانه قیمت مسکن نیز ۳۲.۸ درصد به ثبت رسید. البته تورم عمومی در هر دو شاخص ماهیانه و سالیانه به ترتیب با ثبت رکورد ۱۲ درصد و ۵۲ درصد، بالاتر از تورم بازار مسکن قرار گرفت. شرایط فعلی گویای آن است که برخلاف دهه‌های گذشته، بازار مسکن به سرعت خود را با تحولات اقتصادی وفق می‌دهد. از طرف دیگر نرخ رشد واقعی قیمت مسکن، منفی است. بدین معنا که قیمت اسمی مسکن حدود ۳۳ درصد رشد کرده اما قیمت واقعی آن ۱۹ درصد کاهش یافته است.

از طرف دیگر بازار مسکن شهر تهران با عرضه‌ی انبوه واحدهای بزرگ متراژ در نیمه شمالی مواجه شده است. زمین‌گیر شدن سرمایه‌ها در بخش زمین و مسکن، دو آسیب را متوجه هردو طرف عرضه و تقاضا کرده است. طرف عرضه اگرچه از ماراتن رشد قیمتها سود برده اما در عین حال با بلوکه شدن دارایی خود مواجه شده است. طرف تقاضای مصرفی نیز به لحاظ جهش سنگین قیمتها به طور کلی از بازار کنار رفته و این عامل، گردش نقدینگی در بازار را مختل کرده است.

اشتباه محاسبات سرمایه‌گذاران ملکی طی حدود یک دهه اخیر درخصوص تمرکز بر واحدهای بزرگ متراژ و لوکس منجر به اشباع بازار در این بخش شده است. بر این اساس جریان سرمایه‌گذاری باید مسیر عرضه و تقاضا در بازار سهام خود را در هر دو بخش تولید و سفته‌بازی از شمال به مرکز، جنوب و حومه تهران تغییر دهد.

با وجود سرکوب توان تقاضای واقعی خرید مسکن، خردادماه امسال تعداد معاملات نسبت به ماه گذشته ۳۲ درصد و در مقایسه با خرداد سال قبل ۱۷۲ درصد رشد کرد. بررسی‌ها گویای آن است که عمده خرید و فروش‌ها از نوع سرمایه‌گذاری است. با توجه به خلاء پایه های مالیاتی در بخش املاک، مسکن نه تنها به عنوان سپری در مقابل تورم، سرمایه‌ها را حفظ می‌کند بلکه بنا به گفته کارشناسان، در بلندمدت تمامی بازارها را به لحاظ بازده سرمایه پشت سر می‌گذارد.

عرضه و تقاضا در بورس حاکم است

عرضه و تقاضا در بورس حاکم شود

دولت‌ها ابزار کنترل را دارند و اجازه نمی‌دهند که عملکرد و قیمت این شرکت‌ها به صورت آزاد باشد. این روز‌ها با نزولی شدن پیوسته بازار بورس، بسیاری سرمایه خود را از این بازار خارج کرده و به دنبال سرمایه گذاری‌های دیگری رفته اند. بسیاری نیز در صف‌های طولانی فروش گیر افتاده اند و هر روز ذره ذره ارزش سرمایه آن‌ها کمتر می‌شود. مسئولان بازار سرمایه با مشاهده وضعیت ریزشی سهام و اعتراض مردم در پی راهکاری، اوراق فروش تبعی را به فعالان و شرکت‌های بورسی معرفی کردند.

اوراق فروش تبعی به عنوان بیمه سهامداران خرد عمل کرده و تا حدودی می‌تواند نگرانی آن‌ها از بابت از دست رفتن سرمایه و ارزش سهام شان برطرف کند. در واقع سهامدار با خرید اوراق تبعی، سهام خود را بیمه کرده و ریسک سرمایه گذاری خود را به حداقل می‌رساند.

اوراق فروش تبعی چیست؟

اوراق فروش تبعی راهکاری از سوی مسئولین سازمان بورس برای کاهش ریسک سرمایه گذاری افراد مختلف در شرایط ریزشی بورس است. این اوراق توسط سهامدار عمده شرکت‌ها منتشر می‌شود.

با ریزشی شدن بورس و نوسانات شدید آن، افراد حقیقی یا حقوقی تمایلی به سهامداری نداشته و سهام شرکت‌ها بدون خریدار باقی می‌مانند. در این شرایط شرکت‌ها می‌توانند برای حفظ ارزش سهام خود و همچنین حمایت از سهامدارانشان اقدام به انتشار این اوراق یا اوراق اختیار فروش نمایند.

در واقع شرکت‌ها با توجه به پتانسیل سهم می‌توانند دست به انتشار این اوراق بگیرد و به خریداران تضمین می‌دهد که در تاریخ اعمال، قیمت سهم از قیمت اعمال کمتر نباشد؛ در غیر این صورت شرکت سهام فردی که اوراق تبعی را خریداری کرده است، به قیمت اعمال از وی خریداری کرده و بدین صورت ضرر فرد را جبران می‌نماید.

بورس اجازه عملیات آزادی اقتصادی را به واسطه قوانین حاکم بر کشور ندارد. ذات و ماهیت بازار این است که بورس می‌خواهد بازاری مبتنی بر عرضه و تقاضا باشد. بازاری مبتنی بر عرضه و تقاضا بدون هیچ مداخله‌ای که در بورس سالم قیمت‌ها در بورس این گونه مشخص می‌شود.

یعنی کالایی که در بورس اوراق ارائه می‌شود در واقع همان سهام شرکت‌ها است. اگر زمان عرضه اوراق در بورس هم از منظر عملکردی و هم از منظر قیمتی دستوری پذیر باشد، به روال عادی بورس ضربه خواهد زد. چرا که شرکت‌های ما خصوصی سازی شده، اما در زمان ورد به بورس مدیریت و قیمت آن توسط دولت تعیین می‎‌شود.

دولت‌ها ابزار کنترل را دارند و اجازه نمی‌دهند که عملکرد و قیمت این شرکت‌ها به صورت آزاد باشد. ما در بورس قیمت دستوری، دامنه نوسان و هم حجم مبنا را داریم که تمامی این‌ها محدودیت ایجاد می‌کند. این محدودیت‌ها در نهایت نمی‌تواند بازار را به یک بازار کارا و مبتنی بر عرضه و تقاضا تبدیل کند.

از طرف تقاضا نیز محدودیت داریم. چرا که افراد اعتماد ندارند و در عین حال نگرانی و محدودیت خرید و فروش دارند که تقاضا را کم می‌کند. یکی دیگر از مواردی که تقاضا عرضه و تقاضا در بازار سهام را محدود می‌کند استثنا قائل شدن بین خریداران مختلف است که در نهایت روال عادی بورس را کاملا برهم بزند.

در این باره نمی‌شود اولویت مشخص کرد، اما اگر به چهار مورد رسیدگی شود می‌توان بورس را از دولتی بودن نجات داد. ما یک بنگاهی داریم که در یک صنعت و در یک اقتصاد کلان در جهان اقدام به کار اقتصادی می‌کند. این شرکت از منظر خرید و فروش، از منظر کالا از نظر انحصاری و موارد خارج از عرف و قانون محدودیت دارد؛ بنابراین شرکت اجازه عملیات آزادی اقتصادی را به واسطه قوانین حاکم بر کشور ندارد. از طرف دیگر محدودیت‌هایی را در صنعت داریم که به دلیل قوانین ناظر بر صنایع مختلف ما از جمله صنعت نفت که دولت روی آن تاثیر دارد. عملکرد این صنعت به صورت مستقیم بر روی جی دی پی کل کشور تاثیر دارد.

از طرف دیگر کشور ما هم به دلیل تحریم‌های ظالمانه و به دلیل اتفاق‌های مختلفی که در حال رخ دادن است محدودیت عملکردی در سطح جهان دارد. ما در هر چهار موضوع (۱-عملکرد شرکت‌ها ۲-گروه صنایع ۳- اقتصاد کلی کشور ۴-اقتصاد کلان کشور که که ارتباط با سایر کشور‌ها است) مشکل د اریم. این چهار موضوع یکی در گرو یکی دیگر است پس باید تمامی مسائل باهم حل شود و اولویتی ندارد.

دولت نشان داده در تسویه اوراق اعتبار دارد

در شانزدهمین مرحله از حراج اوراق بدهی دولتی سال ۱۴۰۱، سه بانک و عرضه و تقاضا در بازار سهام موسسه اعتباری غیربانکی ۶۸۰ میلیارد تومان سفارش خرید اوراق ثبت کردند که همه این سفارشات توسط وزارت اقتصاد پذیرفته شد.

ارزش اوراق فروخته شده به سایر خریداران حقیقی و حقوقی در بازار سرمایه هم در آراد ۱۰۷ برابر ۵۰ میلیارد تومان و در آراد ۱۱۱ برابر ۲۸۰ میلیارد تومان و در آراد ۱۱۲ برابر ۲۹۰ میلیارد تومان بود که بنابراین در مجموع حجم اوراق به فروش رفته در این هفته برابر با ۱۳۰۰ میلیارد تومان بوده است.

نرخ سود این اوراق هم در بازه ۲۱.۵۹ درصد تا ۲۲.۲۹ درصد متغیر بوده است. بازار سرمایه دارای ریسک‌های متفاوتی است. با توجه به غلظت ریسک، باید بازده متناسب را در شرایط کارایی بازار به مرز کارایی بازار رسانده و پرداخت نماید. اما در کشور ما میزان کارایی بازار محل بحث است و ماهیت کارایی آن در برخی زمان‌ها ناکارا است.

در صورتی که بازار کارا باشد، میزان نقدینگی و به اصطلاح استخر نقدینگی جوابگوی همه بخش‌ها عرضه و تقاضا در بازار سهام و ذائقه‌های بازار است. اما اغلب اوقات در دو سال اخیر تشنگی بسیار زیادی در نقدینگی بازار وجود داشته است.

دولت سیزدهم نشان داده است که اعتبار آن در تسویه اوراق و پرداخت به موقع سود اوراق دولتی بسیار بالاست و در نتیجه ریسک نکول وی در حد صفر دارد.

مسیر معامله اوراق دولتی بیشتر از طریق صندوق‌های سرمایه گذاری یا شرکت‌های سرمایه گذاری و یا بورسی است. در واقع افراد حقیقی اغلب به طور غیر مستقیم مالک اوراق می‌شوند و در واقع صندوق‌های سرمایه گذاری خریدارند. اما برخی اوراق از جمله اوراق تسهیلات مسکن را مردم عادی نیز می‌خرند.

اوراق‌های عرضه شده در بورس در سامانه tsetmc.com موجود است که مردم می‌توانند خریدار و مالک شوند. برخی اوراق هم به صورت عمده در بازار بورس است که در بازار خرده فروشی نیست.

اما در مجموع چه خریداران حقیقی و چه حقوقی باشند، اگر عرضه اوراق با نرخ جذاب و بدون ریسک بالا باشد، تمایل کمتری از صندوق‌ها برای معاملات سهام به وجود می‌آید و مورد باعث افت شاخص خواهد شد. در حالت عادی اگر بازار ناکارا باشد باز هم عرضه و یا عدم عرضه اوراق تاثیری بر جذابیت بازار سهام نخواهد داشت و حجم معاملات بازهم کاهش یافته و باعث افت شاخص خواهد شد.

باید به درمان و علاج بازار سهام پرداخت. هرچند شرایط تولید شده توسط دولت در حاشیه بازار سهام بر جذابیت بازار یا عدم جذابیت آن بسیار موثر است.



اشتراک گذاری

دیدگاه شما

اولین دیدگاه را شما ارسال نمایید.