نوسان گیری جزئی از بازار سرمایه است


پس‌انداز مثل این است که شما بذری را در محفظه‌ای بگذارید و آن را زیر خاک پنهان کنید تا هربار که باغچه‌تان آفت زده شد به سراغش بروید. اما سرمایه‌گذاری، کاشتن بذر و انتظار به ثمر رسیدن آن است.

گزارش “عصرآزادی” از نقش مبهم نامزدهای ریاست جمهوری در خصوص بهبود بازار سرمایه و بورس؛

اهمیت بازار سرمایه به حدی است که امروزه در موضوعات سیاسی روز از جمله انتخابات ریاست جمهوری، حجم بالایی از مطالب طرح شده مربوط به بورس است اما برخی کارشناسان معتقدند تا زمانی که ریسک سیاسی به نام انتخابات ریاست‌ جمهوری از بالای سر تالار شیشه‌ای کنار نرود، امسال سال متعادل و پررونقی برای سهامداران بازار سهام نخواهد بود!

متخصصان بازار سرمایه معتقدند افزایش حجم و ارزش معاملات به خاطر تحرکات مثبت کوچک در بازار است اما به طور حتم، وعده‌های انتخاباتی نامزدهای ریاست جمهوری عملیاتی نیست!

برخلاف انتظارات کارشناسان، کاندیداهای انتخابات ریاست جمهوری کمتر وعده ای درباره رفع مشکل بورس می دهند و بازار سرمایه همچنان در هاله ای از ابهام به سر می برد!

ادامه روند نزولی بورس در حال حاضر نشان می دهد که دولت اراده ای برای رشد بورس ندارد زیرا در مدت یکسال گذشته بهره برداری خود را از این بازار به عمل آورده و هم اکنون آن را به حال خود رها کرده است لذا تا زمانی که دولت نسبت به این بازار بی تفاوت بوده و حقوقی ها هم با نوسان گیری از بازار سواستفاده می کنند نمی توان انتظار بازگشت بازار به حالت عادی را داشت!

▪️عملکرد بورس تا به امروز به بدترین بهار تاریخ بازار سرمایه تبدیل شده است!

آیا وارد فاز جدید رونق بازار سهام شده‌ایم؟ این سوالی است که در روزهای گذشته دوباره توجه افکار عمومی را به خود جلب کرده است.

شاخص بورس در حال رشد است؛ ارزش معاملات اگرچه اندک اما به شکلی آهسته و پیوسته در چند روز اخیر افزایش داشته و حالا پس از روزهای متوالی که آمار و ارقام نماگر خروج پول حقیقی از بازار یاد شده بودند، نسبت نوسان گیری جزئی از بازار سرمایه است خالص خرید حقیقی نیز با شیبی تقریباً تند رو به افزایش گذاشته است.

این طور که به نظر می‌رسد حالِ بازار سرمایه اگرچه هنوز کاملاً خوب نشده اما به گواه رکورد های ثبت شده وضعیت معاملات در آن رو به بهبودی گذارده است.

بر این اساس، انتظار می‌رود رشد ادامه‌دار بورس دست‌ کم به نحوی که توان افزایش میانگین‌های ثبت شده در طول دو ماه اخیر را داشته باشد می‌تواند به بهبود تقاضا در ماه‌های پیش‌رو کمک کند.

دقیقاً به همین دلیل است که پس از یک ریزش فرسایشی که از تحمل بسیاری از سرمایه‌گذاران خرد خارج بوده، شاهد افزایش خوش‌بینی به معاملات پیش روی بازار سرمایه هستیم.

بعد از سالی پرتلاش و پر فراز و نشیب، خیلی‌ها انتظار داشتند دست‌کم سال ۱۴۰۰ برای بازار سرمایه سالی آرام و متعادل شروع شود؛ لذا این‌طور که نشد هیچ، بلکه عملکرد بورس تا به امروز به بدترین بهار تاریخ بازار سرمایه تبدیل شده است.

بازاری که خیلی‌ها گمان می‌کردند پس از سیر نزولی شدید شاخص و قیمت سهام شرکت‌ها از مرداد ۹۹، امسال به تعادل برسد و خبرهای مرتبط با احیای برجام و رفع تحریم‌ها، در کنار چشم‌ انداز تامین بخشی از کسری بودجه سال جدید، بتواند بهار خوشایندی را برایش رقم بزند!

از سوی دیگر برخی گمان می‌کردند با توجه به انتخابات خرداد امسال، دست‌کم حمایت‌هایی از این بازار در آستانه انتخابات به وجود آید یا اینکه بازار سهام روزگار متعادلی را در آستانه انتخابات ریاست‌جمهوری تجربه کند که این موضوع نیز تعبیر نشد.

اینکه بازار سرمایه چرا به چنین حال و روزی افتاده فعلاً به کنار؛ اما برخی کارشناسان معتقدند تا ریسک سیاسی به نام انتخابات ریاست‌ جمهور از بالای سر تالار شیشه‌ای کنار نرود، امسال سال متعادل و پررونقی برای سهامداران بازار سهام نخواهد بود!

▪️نامزدها با تداوم سیاست‌های اشتباهِ مداخله‌گرانه به فکر بهبود بورس نباشند!

یک کارشناس بازار سرمایه در رابطه با رشد بورس گفت: ارزش معاملات بورس طی روزهای اخیر افزایش داشته و به طور کلی، می‌توان گفت چند روزی است که بازار تحرکات مثبتی از خود نشان داده است، اما روند کلی بازار هیچ تغییری نکرده و در هشت ماه اخیر، تغییر خاصی صورت نگرفته است.

مهدی سوری ادامه داد: بازار به دلیل وعده‌هایی که از نامزدهای ریاست جمهوری می‌شنود تحرکات مثبت به خود گرفته و این احتمال وجود دارد که یا دولت فعلی می‌خواهد برای تطهیر کارنامه عملیاتی خود تغییراتی در بازار ایجاد کند و یا دولت بعدی برای جلب حمایت مردم اقداماتی مثبت در جهت حمایت از بازار سرمایه انجام دهد و این یعنی، چشم بازار به یک حامی است!

وی با اشاره به کاهش شدید قیمت‌ها در بازار سهام افزود: بالا رفتن قیمت‌های جهانی و به دنبال آن، افزایش سودآوری شرکت‌ها باعث شده است که سهم‌های بزرگ بازار در نقاط خوبی از لحاظ ارزندگی نسبت به یک سال گذشته قرار گیرند، اما فعالان بازار و سهامداران هنوز به این نتیجه نرسیده‌اند که بازار سرمایه تبدیل به مکان امنی شده که می‌توانند سرمایه‌های جدید وارد بازار کرده و نگاه بلندمدت به بازار داشته باشند.

سوری درباره خرید و فروش سهام در بازار اضافه کرد: کسانی که قصد فروش در بازار را دارند با مشاهده حمایت از بازار به این امید دست نگه داشته‌اند تا با قیمت‌های بالاتری بفروشند و فعلاً از فروش خود صرف نظر نکرده‌اند، لذا صحبت‌ هایی هم که در مناظرات و تبلیغات انتخابات ریاست جمهوری می‌شود عمدتاً برای جلب رأی سهامداران زده می‌شود و بالای ۹۹ درصد صحبت‌ های نامزدهای انتخاباتی درباره بورس، عملیاتی نیست!

این کارشناس بازار سرمایه در پایان خاطرنشان کرد: نامزدهای انتخابات ریاست جمهوری قصد دارند با همان سیاست‌های اشتباهِ مداخله‌گرانه که قسمت‌های دیگر اقتصاد و بازار را خراب کرده‌اند، به بهبود شرایط بورس بپردازند که با این شرایط نمی‌توان به تغییر شرایط امیدوار بود و نمی‌توان انتظار تغییری در روند کلی بازار داشت و فقط برخی تحرکات مثبت وجود دارد که اگر سهامداران این تحرکات را تشدید کنند، می‌توان انتظار تغییر روند در بازار را داشت.

▪️بورس در ایام منتهی به انتخابات ریاست‌ جمهوری ریسک‌گریز می شود!

واقعیت این است که انتخابات ریاست‌جمهوری ۱۴۰۰ از چند جهت متمایز از دیگر انتخابات است؛ نخست اینکه این روزها مردم بیش از هر روز دیگر درگیر مشکلات اقتصادی هستند و شاید در انتخابات پیش‌رو، حوزه اقتصاد و برنامه‌های اقتصادی نامزدها مهمترین اصل باشد که حرف اول و آخر را بزند و در سبد رای کاندیداها تعیین‌ کننده باشد.

از دیگر سو، بازار سرمایه‌ای که نامزدهای انتخابات این دوره با آن روبه‌رو هستند با بورس سال‌های گذشته تفاوت بسیاری دارد و می‌توان بورس کشور را با جمعیت ۵۷ میلیون نفری بورس، یک کشور تلقی کرد.

بدین ترتیب کشوری که دولت با دعوت سرمایه‌ گذاران به تالار شیشه‌ای آنها را فراخوانده است ولی با بی‌تدبیری و مدیریت ناصحیح، حضور آنها و سرمایه‌شان به‌ جای فرصتی برای اقتصاد، به تهدید تبدیل شد و حالا موج بی‌اعتمادی و نا امیدی در چشمان سهامدارانش بیش از پیش موج می‌زند!

از این رو برای نامزدهای نهایی و هم برای رئیس‌ جمهور، در سال ۱۴۰۰ کار سخت است و در کنار کسری بودجه ۳۵۰ هزار میلیارد تومانی و تورم اقتصادی، تامین این کسری‌ بودجه و کمک به تامین مالی دولت از طریق بورس بیش از هر روز دیگر و بیش از هر رئیس‌جمهور دیگری دشوار است.

به هر حال روزشمار تقویم تا روز ۲۸ خرداد که انتخابات ۱۴۰۰ برگزار و نخستین رئیس‌جمهور قرن جدید مشخص می‌شود شتابان در حال گذر بوده و علاوه بر مشکلات ساختاری و مدیریتی در بازار سرمایه که فعلاً حال این بازار و سهامدارانش را ناخوش کرده است، به‌ صورت سنتی بازارهای مالی و بورس در ماه‌ها، هفته‌ها و روزهای منتهی به انتخابات ریاست‌جمهوری ریسک‌گریز شده و سرمایه‌گذاران با احتیاط در این بازارها حضور دارند.

از این رو احتمالاً باید تا برگزاری انتخابات ریاست‌ جمهوری سیزدهم همانند چند ماه گذشته به تابلوی بورس خیره شد؛ شاید رئیس‌جمهور جدید تدبیری برای اقتصاد داشته باشد و شاید هم احیای برجام گشایشی در اقتصاد و بازار سرمایه ایجاد نماید!

▪️شاخص بورس نباید به‌ طور دائم به صورت یک‌طرفه منفی یا مثبت باشد!

تاثیرات انتخابات در بازار همیشه مقطعی و موقتی بوده و هیچ‌گاه به صورت بلندمدت بر این بازار تاثیر نداشته است لذا آنچه که همیشه بر بازار تاثیرگذار بوده، روند سودآوری شرکت‌هاست که خود تابع متغیرهای اقتصادی است.

به گفته کارشناسان، برای ارائه پیش‌بینی دقیق بازار باید مسائل مختلف تاثیرگذار بر معاملات مانند شرایط اقتصادی، قیمت‌های جهانی، قیمت ارز و سایر موضوعات که تعیین‌کننده روند بازار هستند را مورد ارزیابی قرار داد و هیچ‌گاه ارائه پیش بینی بازار بدون در نظر گرفتن این مسائل دقیق نبوده است.

بازار سرمایه، بازاری است که همیشه با نوسان همراه بوده و این موضوع جزئی از ذات بازار تلقی می‌شود لذا همیشه افت‌ و خیزهای ایجاد شده در بازار طبیعی بوده است، اما روندی که در بازار سرمایه در گذشته‌ها وجود داشت و شاخص به‌ طور دائم به صورت یک‌طرفه منفی یا مثبت بوده است، درست نبود.

روند کنونی بازار که از چند روز گذشته وارد مدار نزولی شده به هیچ وجه درست نبوده و هیچ‌گاه قرار گرفتن بازار در یک روند مثبت و منفی روندی قابل قبولی نبوده است.

به نظر می‌رسد بازار پس از آن صعود و نزول‌ هایی که در یک سال اخیر تجربه کرد اکنون شکل متعادل‌تری را نسبت به گذشته به خود بگیرد و تا حدودی هیجان‌های ایجاد شده در بازار کاهش یابد.

نوسان گیری جزئی از بازار سرمایه است

in out refresh

print version

نقدینه-یک تحلیلگر بازار سرمایه گفت: شاخص بورس محدوده مقاومت 78 هزار واحدی را که بسیاری از تکنیکالیست ها آن را در نمودارهای خود بسیار مستحکم می پنداشتند شکسته است و در حال حاضر وارد محدوده 80 هزار واحد شده است و حتی می تواند با گذر از محدوده مقاومتی 80 و 81 هزار واحد حتی در سال 95 توانایی رسیدن به ماکزیمم قبلی خود و شکست آن را نیز داشته باشد.

به گزارش پایگاه خبری نقدینه، مازیار فتحی در گفت‌و‌گو با اقتصادنیوز اظهار کرد: به بازار سهام در 3 افق زمانی بلند مدت، میان مدت و کوتاه مدت خوشبینم و به نظر من با روند فعلی بازار هم برای سهامدارانی که با دید بلند مدت سهام مناسب خریداری و نگهداری می کنند و هم برای تکنیکالیست ها و فاندامنتالیست ها و همچنین کسانی که در بازار به صورت حرفه ای نوسان گیری انجام می دهند بازده مناسب و بسیار بالاتر از نرخ بهره بدون ریسک می توان متصور بود.

این تحلیلگر بازارسرمایه گفت: شاخص بورس که در سال جاری تاکنون حدود 27 درصد بازده را حاصل کرده با توجه به رکود حاکم بر فضای اقتصادی کارنامه قابل قبولی را از خود بر جای گذاشته است.

او افزود : به شدت معتقدم که ابتدای زمستان امسال نقطه عطف بورس رقم خورد و روند رکود دو ساله بازار سرمایه که حاصل تحریم ها و سیاست های غلط اقتصادی سالهای گذشته بوده تغییر یافت. برای بازار سرمایه سال بسیار خوبی را در صورت عدم رخداد اتفاق غیر منتظره سیاسی یا اقتصادی انتظار می کشیم و این خوشبینی را با توجه به انتظار بهبود شاخص های اقتصادی و دلایل بنیادی در صنایع می توانم توجیه می کنم.

این فعال بازار سرمایه خاطر نشان کرد: شاخص بورس به احتمال قوی محدوده مقاومت 78 هزار واحدی را که بسیاری از تکنیکالیست ها آن را در نمودارهای خود بسیار مستحکم می پنداشتند شکسته است و در حال حاضر وارد محدوده 80 هزار واحد شده است و حتی می تواند با گذر از محدوده مقاومتی 80 و 81 هزار واحد حتی در سال 95 توانایی رسیدن به ماکزیمم قبلی خود و شکست آن را نیز داشته باشد.

فتحی افزود : البته نوسان جزئی از ذات بازار سرمایه است و در صورتی که معامله گری هیجانی و به دور از تحلیل متناسب با بازار بورس ایران به معامله بپردازد در بازارهای به شدت صعودی هم می تواند متحمل زیان گردد. بازار هم از نظر تکنیکالی و هم از نظر بنیادی حتی در روند صعودی برای شکست محدوده های مقاومتی به زمان نیاز دارد و در مقاطع مختلف زمانی آهنگ رشد قطعا تحت نوسان قرار خواهد گرفت.

او ادامه داد: هر معامله گری باید بداند هر صعودی در بازار با توجه به دلیل آن که می تواند ریشه بنیادی یا تکنیکالی داشته باشد و یا ناشی از هیجان و جو بازار و یا شایعات باشد قطعا اصلاح درخور خود را خواهد داشت و معامله گر حرفه ای شخصی است که هم صبور باشد و هم با شناخت صحیح از تعریف ریسک و تعیین افق سرمایه گذاری مطلوب خود با توجه به انتظارات بازدهی به تحلیل و انتخاب سهم برای خرید بپردازد و همچنین بتواند زمان مناسب فروش را تشخیص دهد.

فتحی در ادامه بیان کرد: در بین صنایع بازار لیدر بلامنازع در حدود 80 روز اخیر گروه خودرو بوده که توانسته بازده بسیار خوشایند و شگفت آوری را برای سهامداران خود در همین بازه زمانی کوتاه حاصل نماید. اما اخیرا در بازار شاهد ورود نقدینگی به صنایع دیگر مانند پالایش، فلزات، بانک، ساختمان، نیروگاه نیز هستیم که علی رغم انتظاری که برای بازده مناسب صنعت خودرو در سال 95 دارم باید نگاه به سایر صنایع نیز معطوف شود و تنوع بخشی بین صنعتی در پرتفوی قطعا رعایت شود تا بتوان بازده بسیار مطلوبی را به دست آورد.

این فعال بازار سرمایه تصریح کرد : با وجودی که به سودآوری خوب صنعت خودرو در بازار سرمایه اعتقاد دارم اما از اواسط و یا اواخر فروردین ماه سال آینده به آرامی استراتژی مومنتوم در صنعت خودرو کم رنگ تر خواهد شد و سرمایه گذاران با هیجان کمتری در این گروه معامله انجام خواهند داد و دیده بان فعالین بازار، شرکت های سایر صنایع را هم در خود جای خواهد داد.

به گفته او، البته صنایعی که با توجه به فضای حاکم بر اقتصاد کلان می توانند سریعتر از رکود خارج گردند و یا گذار از زیان دهی را طی نمایند قطعا در اولویت خواهند بود. به عنوان مثال با دید میان مدت و نگهداری تا اواسط نوسان گیری جزئی از بازار سرمایه است سال آینده گروه ساختمانی با توجه به انتظاری که از رونق در بازار مسکن داریم می تواند مناسب تلقی شود.

پولمان را چطور سرمایه گذاری کنیم؟

تورم و پیامدهای آن موجب شده تا مردم در تکاپوی حفظ پول خود باشند. عدم اطمینان و آینده نامعلوم باعث شده تا در روزگاری که تورم در آن معنا نداشت هم افراد به فکر حفظ سرمایه خود باشند. مثال هفت سال فراوانی و هفت سال قحطی را به یاد دارید؟

این که چطور باید سرمایه خود را ایمن کنیم، همواره سوال مهمی بوده است. اما اصلا سرمایه‌گذاری چیست؟ چرا و چطور سرمایه گذاری کنیم؟ پس انداز کنیم بهتر است یا سرمایه گذاری؟ روش‌های سرمایه‌گذاری کدام است؟ در چه زمینه‌ای سرمایه گذاری کنیم، بهتر است؟ چطور با ریسک کم سرمایه‌گذاری کنیم؟

در این مقاله قصد داریم تعریف کوتاه از سرمایه‌گذاری داشته باشیم. هم‌چنین تفاوت پس‌انداز و سرمایه‌گذاری را توضیح خواهیم دهیم. در ادامه انواع سرمایه‌گذاری را برحسب دارایی و ابزارهای آن معرفی می‌کنیم تا به این سوال که چطور سرمایه‌گذاری کنیم پاسخ دهیم.

چطور سرمایه گذاری کنیم

مفهوم سرمایه‌گذاری

سرمایه‌گذاری به معنای خرید و نگهداری اقلام دارایی و یا اوراق بهادار است. به وسیله سرمایه‌گذاری می‌توان ارزش دارایی ها را حفظ و حتی بیشتر کرد. در واقع سرمایه‌گذاری به تعویق انداختن مصرف کنونی، در جهت به دست آوردن امکان مصرف بیشتر در آینده است.

فرصت های زیادی برای سرمایه‌گذاری وجود دارد. مبلغ سرمایه‌گذاری،روحیه ریسک‌پذیری و افق زمانی سرمایه‌گذاری افراد باهم متفاوت است. اما تنوع فرصت های سرمایه‌گذاری باعث می‌شود همه افراد بتوانند زمینه مناسب برای سرمایه‌گذاری خود را پیدا کنند. با توجه به تنوع دارایی‌ها، شما می‌توانید حتی با مبالغ ناچیز اقدام به سرمایه‌گذاری کنید.

تعریف سرمایه‌گذاری

تفاوت پس‌انداز و سرمایه‌گذاری

پیش از پاسخ به این سوال که چرا باید سرمایه گذاری کنیم، بهتر است تفاوت پس‌انداز و سرمایه‌گذاری را بدانیم. فرض کنید شما 10 میلیون تومان پول دارید و می‌خواهید آن را برای روز مبادا کنار بگذارید. در این حالت یا پول را به حساب جاری خود واریز می‌کنید، یا به شکل قدیمی آن را زیر بالش پنهان می‌کنید!

هدف شما از این کار این است که اگر روزی اتفاق غیر منتظره‌ای برایتان پیش آمد، کاسه چه کنم دست نگیرید و بتوانید خیلی سریع 10 میلیون تومان پول نقد در دست داشته باشید. این همان مفهوم پس‌انداز است. یعنی شما به‌جای اینکه پول خود را خرج کنید، از آن چشم‌پوشی کرده‌اید تا در موقع نیاز به سراغ آن بروید. اما اگر بخواهید کاری کنید که به جای 10 میلیون تومان امروز، دو سال دیگر 15 میلیون تومان داشته باشید (مبلغ پولتان حفظ و به آن اضافه شده باشد)، یعنی قصد سرمایه‌گذاری دارید. در واقع شما پول امروز خود را نادیده می‌گیرید تا در آینده بیشتر از آن استفاده کنید.

در ادامه به این سوال که چطور سرمایه‌گذاری کنیم پاسخ خواهیم داد.

تفاوت پس‌انداز و سرمایه‌گذاری

پس‌انداز مثل این است که شما بذری را در محفظه‌ای بگذارید و آن را زیر خاک پنهان کنید تا هربار که باغچه‌تان آفت زده شد به سراغش بروید. اما سرمایه‌گذاری، کاشتن بذر و انتظار به ثمر رسیدن آن است.

چرا سرمایه گذاری کنیم ؟

تورم همواره برای پس‌انداز شما دام پهن کرده‌است. کمتر کسی پیدا می‌شود که بتواند ادعا کند صرفا با کنار گذاشتن پول توانسته به رویای ایده‎‌آل خود رسیده باشد. پس‌انداز پوشالی است که نمی‌تواند به تنهایی شما را از گزند تورم در امان نگهدارد. اینجاست که سرمایه‌گذاری اهمیت پیدا می‌کند.

اهمیت سرمایه‌گذاری

چطور سرمایه‌گذاری کنیم ؟

تا به اینجا توضیح دادیم که سرمایه‌گذاری چیست و چرا اهمیت دارد. اما چطور سرمایه‌گذاری کنیم ؟

برای پاسخ به این سوال، شما باید سه مولفه سرمایه‌گذاری را بشناسید:

  • محیط سرمایه‌گذاری
  • روش‌های سرمایه‌گذاری
  • سرمایه‌گذاران

محیط سرمایه‌گذاری

محیط سرمایه‌گذاری شامل سه مولفه مهم است:

1- ابزارهای مالی

2- بازارهای مالی

3- نهادهای مالی

محیط سرمایه گذاری

ابزارهای مالی

منظور از ابزارهای مالی انواع دارایی‌های قابل معامله است. از وجه نقد تا انواع اوراق بهادار که مورد معامله قرار میگیرند، ابزارمالی نامیده می‌شوند.

ابزارهای مالی شامل دارایی های زیر هستند:

  • پول نقد
  • ملک
  • سند رسمی (قانونی)
  • اوراق بهادار
  • اوراق قرضه

اما منظور از اوراق بهادار چیست؟ اوراق بهادار نوعی از دارایی‌های مالی به شکل برگه هستند که نشان‌دهنده حقوق سرمایه‌گذاران بوده و قابلیت نقل و انتقال دارند. هر سرمایه‌گذار با خرید اوراق بهادار صاحب منافع می‌شود. به طور مثال سهام نوعی از اوراق بهادار است که دارنده آن در ازای پرداخت پول، صاحب بخشی از منافع شرکت می‌‌شود.

بازارهای مالی

بازارهای مالی مکانی برای خرید و فروش دارایی‌های مالی هستند. در بازارهای مالی خریداران و فروشندگان اوراق بهادار با یکدیگر روبه‌رو می‌شوند. در این بازارها مکانیزم‌هایی به وجود آمده تا شرکت‌هایی که کمبود منابع مالی دارند به اشخاصی که مازاد منابع مالی دارند مرتبط شوند.

بازار های مالی به دو دسته تقسیم می‌شوند: 1- بازار پول و 2- بازار سرمایه

نهادهای مالی

نهادهای مالی موسسات و واسطه‌های مالی تاثیرگذار بر نحوه داد و ستد اوراق بهادار هستند. نهادهای مالی سازمان‌هایی هستند که ادعاهای مالی در مقابل خود منتشر می‌کنند. واسطه‌های مالی وجوه حاصل از فروش دارایی‌های مالی را به خرید دارایی‌های مالی دیگر اختصاص می‌دهند.

در واقع این نهادها واسطه بین شما (خریداران) و عرضه‌کنندگان (فروشندگان) اوراق بهادار هستند. نهادهای مالی شامل بانک‌ها، شرکت های تامین سرمایه، صندوق‌های مشترک سرمایه‌گذاری، شرکت‌های بیمه، صندوق‌های بازنشستگی هستند.

بازارهای مالی در سرمایه گذاری

انواع روش های سرمایه‌گذاری

گفتیم که دارایی‌ها انواع مختلفی دارند. اما اگر کسی قصد سرمایه‌گذاری داشته باشد باید در کدام یک از دارایی‌های این طیف متنوع سرمایه‌گذاری کند؟ برای پاسخ به این سوال ابتدا باید انواع دارایی‌ها را تعریف کنیم.

دارایی ها به دو دسته: واقعی (غیرمالی) و مالی تقسیم می‌شوند.نوسان گیری جزئی از بازار سرمایه است

دارایی‌های واقعی (غیر مالی)

دارایی‌های واقعی نوعی از دارایی‌ها هستند که فیزیکی و مشهود بوده و ارزش آن ها به ویژگی‌های ظاهری وابسته است. مثل: زمین، ساختمان، طلا و جواهرات، که همگی ماهیت فیزیکی دارند. معمولا افراد در دوران تورم برای ایجاد درآمد و فرار از کاهش ارزش پول، اقدام به خرید کالاهای بادوام و نوسان گیری جزئی از بازار سرمایه است مشهود می‌کنند.

البته ممکن است این نوع سرمایه‌گذاری هیچ نوع درآمد جاری و منظمی برای سرمایه‌گذار نداشته باشد (به طور مثال خرید طلا یا ارز برای شما عایدی ماهیانه به همراه ندارد، بلکه تنها از اختلاف قیمت خرید و فروش دارایی سود می‌برید).

دارایی‌های مالی (اوراق بهادار)

دارایی‌هایی که فیزیکی و مشهود نیستند و در حقیقت قراردادهای کتبی بر روی کاغذ هستند. این قراردادها نشانگر حقوق قانونی دارنده، نسبت به منفعتی در آینده به حساب می‌آیند. مثلاً در ازای خرید سهام شما تنها صاحب برگه می‌شوید. اما همین برگه نشان می‌دهد که شما مالک بخشی از منافع شرکت خواهید بود.

منظور از سرمایه‌گذاری در اوراق بهادار، سرمایه‌گذاری در سهام عادی یا اوراق قرضه است. طبق این روش شما در ازای پرداخت مبلغی در حال حاضر، صاحب بخشی از عایدی شرکت می‌شوید. در این حالت اگر دارنده سهام عادی باشید، منافع شرکت به شکل سود سهام و یا اگر دارنده اوراق قرضه باشید، به شکل بهره به شما پرداخت می‌شود. از انواع دارایی‌های مالی می‌توان به سهام، اوراق مشارکت، اوراق خزانه و… اشاره کرد. سرمایه‌گذاری در دارایی‌های مالی به دو شکل مستقیم یا غیرمستقیم صورت می‌گیرد.

سرمایه‌گذاری

سرمایه‌گذاران

سرمایه‌گذاران در بازارهای معامله اوراق بهادار به دو دسته تقسیم می‌شوند: 1- اشخاص حقیقی و 2- اشخاص حقوقی

سرمایه‌گذاران حقیقی

سرمایه‌گذاران حقیقی افرادی هستند که با خرید اوراق بهادار در سود و زیان شرکت سهیم می‌شوند. این افراد می‌توانند با سرمایه های جزیی خود وارد بازار سرمایه شوند.پس در واقع شما که به عنوان یک فرد اقدام به سرمایه‌گذاری می‌کنید، در دسته اشخاص حقیقی جای می‌گیرید.

چرا و چطور سرمایه‌گذاری کنیم؟

سرمایه‌گذاران حقوقی

منظور از اشخاص حقوقی موسسات و نهادهایی هستند که توان مالی بالایی دارند. بانک ها، شرکت‌های بیمه، صندوق‌های بازنشستگی، شرکت‌های سرمایه‌گذاری و دیگر نهادهای مالی از جمله شخصیت‌های حقوقی هستند. معاملات اشخاص حقوقی معمولا حجم بالایی دارد. به همین دلیل معاملات این اشخاص، تاثیر چشمگیری در ورود و خروج پول به بازار سرمایه و نوسان قیمت ها دارد.

چرا و چطور سرمایه‌گذاری کنیم؟

با پول کم چطور سرمایه‌گذاری کنیم؟

گفتیم که تنها راه حفظ ارزش پول در مقابل تورم، سرمایه‌گذاری است. اگر تا به اینجای مقاله به سرمایه‌گذاری علاقه پیدا کرده‎‌اید حتما در این فکر هستید که برای این کار به چه میزان سرمایه احتیاج دارید. ممکن است این سوال برای شما پیش بیاید که آیا می‌توان با مبالغ پایین سرمایه گذاری کرد؟ چطور با پول کم سرمایه‌گذاری کنیم؟

در پاسخ می‌گوییم بله می‌توان با هر مبلغی سرمایه‌گذاری کرد. همانطور که گفتیم ابزارهای بسیار متنوعی برای سرمایه‌گذاری وجود دارد. سرمایه‌گذاری در زمین و املاک نیازمند سرمایه کلانی است. ولی برای سرمایه‌گذاری در بورس، صندوق‌های سرمایه‌گذاری، طلا، ارز و سپرده‌گذاری در بانک، نیازی به سرمایه هنگفت ندارید. شما می‌توانید سرمایه‌گذاری در بورس را با سرمایه 500 هزار تومانی شروع کنید.

پیش از شروع سرمایه‌گذاری در بورس، لازم است تا گام‌های ورود به بازار بورس را طی کنید. ثبت نام در سجام، عضویت در کارگزاری و دریافت کد بورسی سه گام اصلی ورود به بورس است.

سخن آخر

در این مقاله تعریف کردیم که سرمایه‌گذاری چیست. گفتیم که تنها راه حفظ ارزش پول در مقابل پیامدهای تورم، سرمایه‌گذاری است. برای پاسخ به این سوال که چطور سرمایه‌گذاری کنیم محیط سرمایه‌گذاری را تعریف کردیم و گفتیم که هر محیط سرمایه‌گذاری متشکل از ابزار، نهاد و بازار است. هم‌چنین به انواع روش های سرمایه‌گذاری اشاره کردیم و توضیح دادیم که سرمایه‌گذاری در دارایی ها، به دو روش سرمایه‌گذاری در دارایی های مالی و غیرمالی صورت می‌گیرد.

نوسان گیری جزئی از بازار سرمایه است

بازار بورس در چنگال نوسان گیران حقوقی!

# مدتی است که بازار سرمایه دچار بحران و رکود گردیده است. رکودی که در مراحل اولیه ، ظن دستوری بودن آن در افواه عمومی به گوش می رسید ، به گونه ای که معاون رئیس جمهور ، طی اظهار نظری ، کف آن را گمانه زنی نموده و باعث بروز این شائبه گردید که […]

# مدتی است که بازار سرمایه دچار بحران و رکود گردیده است. رکودی که در مراحل اولیه ، ظن دستوری بودن آن در افواه عمومی به گوش می رسید ، به گونه ای که معاون رئیس جمهور ، طی اظهار نظری ، کف آن را گمانه زنی نموده و باعث بروز این نوسان گیری جزئی از بازار سرمایه است شائبه گردید که گویا شاخص از آن محدوده پایین تر نخواهد آمد .

در همان زمان و به موازات آن جلساتی با حضور مسئولین و دست اندرکاران سازمان بورس در رسانه های رسمی کشور و با دادن وعده وعیدهایی مبنی بر حمایت کامل و همه جانبه از بازار بورس ، باعث بوجود آمدن اطمینان هر چه نوسان گیری جزئی از بازار سرمایه است بیشتر در سرمایه گذاران و در نتیجه ورود تقاضا و پول و سرمایه گذاری مجدد مشتریان حقیقی در بازار مذکور گردید ، غافل از اینکه حقوقی های زیر نظر دولت که قبلاً پول های خود را از بازار خارج نموده بودند ، از این به بعد دست به نوسان گیری خواهند زد و از کوچکترین روزنه ای ولو اندک ، جهت بدست آوردن سود بیشتر استفاده خواهند نمود .

هر بار که شاخص بورس در حال بدست آوردن جان تازه ای می گردد ، بلافاصله مراکز یاد شده با فروش های خود تن کم رمق بازار سرمایه را بی رمق تر می نمایند ، به گونه ای که حتی از نوسانات جزیی و اندک بازار نیز در جهت نوسان گیری و کسب درآمد بیشتر استفاده می کنند.

کافی است در روزهای منفی بازار نیم نگاهی به خریدهای حقوقی ها و در روزهای مثبت نیز نظری به فروش های مذکور بیندازیم تا عمق دست آورد های آنان را نظاره گر باشیم .

بازاری که روزگاری مسئولین کشور افتخار رونق آن را به پای خود می نوشتند اکنون به آوردگاه درو کردن سرمایه های مردم تبدیل گشته است . دست هیچ کدام از سرمایه گذران خرد نیز به جایی بند نیست .

اینکه در بزنگاهی بخصوص دست به خرید زده و پس از یک نوسان اندک دم را غنیمت شمرده و با دیدی کوتاه مدت بلافاصله و به صورتی هماهنگ دست به فروش بزنیم و بازار را دچار التهاب و ترس نماییم ، با هیچ منطقی سازگار نیست و در نهایت باعث رونق بازارهای موازی و غیر مولد و تورم زا خواهد گردید.

اما این روند تا کجا تداوم خواهد یافت و آیا دولت دیگر نیازی به جلب اعتماد مردم و سرمایه گذاری در این بازار نخواهد داشت ؟

و چه کسی پاسخگوی اعتماد از دست رفته خواهد بود ؟ و اصولاً فلسفه بازار بورس و سرمایه چیست ؟

دوره اصلاح بورس واقعا تمام شد!

اصلاح شاخحص بورس

شاخص کل بورس تهران در معاملات آخرین روز هفته، صعودی شد و کانال مهم یک میلیون و ۶۰۰ هزار واحد را پس گرفت. در این میان هرچند حقوقی‌ها بار دیگر پرقدرت به حمایت از شاخص‌سازها پرداختند، اما افزایش جذابیت قیمت سهام سبب شد تا پول‌های حقیقی نیز موقعیت را مناسب ارزیابی کنند تا خروج پول از گردونه معاملات سهام محدود شود. این مهم می‌تواند نویددهنده اتمام اصلاح شاخص سهام باشد؛ اما بنا به تجربیات یک ماه اخیر نمی‌توان در این خصوص با قطعیت اظهارنظر کرد.

استارت بورس برای پایان اصلاح؟

شاخص کل بورس تهران در آخرین روز معاملاتی هفته با رشد ۹/ ۱ درصدی همراه شد و توانست ارتفاع یک میلیون و ۶۰۰ هزار واحد را بازپس‌گیرد. این مهم در حالی رقم خورد که در ادامه معاملات روز سه‌شنبه، دیروز نیز حمایت گسترده حقوقی‌ها از سهام بزرگ بازار موجب رشد ۴۰ هزار واحدی شاخص بورس اوراق بهادار در همان دقایق ابتدایی معاملات شد.

در ادامه سهامداران خرد و غالبا تازه‌وارد، سهم‌های ارزنده خود را با دیدن موقعیت فروش ایجاد شده، در سمت فروش فعال کردند. این نوع رفتار توده‌وار بین سهامداران که تازگی هم ندارد، موجب شد تا شاخص کل ۱۰ هزار واحد از سقف روزانه خود عقب‌‌نشینی کند و در نهایت با ۳۰ هزار واحد افزایش در پایان معاملات به محدوده یک میلیون و ۶۱۱ هزار واحدی صعود کند.

در این میان جذابیت قیمت سهام بعد از افت حدود ۲۵ درصدی شاخص کل سبب شده تا پول‌های حقیقی تا حدودی جذب بازار شود. به‌طوری که دیروز خالص خرید حقوقی‌ها به ۵۰۶ میلیارد تومان محدود شد و ارزش معاملات خرد سهام نیز به ۱۰ هزار و ۵۳۸ میلیارد تومان رسید. بازگشت دماسنج بازار سهام به محدوده حمایتی یک میلیون و ۶۰۰ هزار واحدی می‌تواند نوید بازگشت سهم‌های کوچک‌تر که از نقدشوندگی پایین‌تری برخوردارند را دهد. با این حال همچنان نمی‌توان در این خصوص با قدرت اظهارنظر کرد، چرا که در یک ماه گذشته بارها شاهد صعودهای مقطعی قیمت سهام بودیم اما مجددا فشار فروش بر بازار چیره شده است.

دوگانگی سهام در روز سبز شاخص‌ها

روز چهارشنبه همزمان با صعود ۹/ ۱ درصدی شاخص کل، نماگر هم‌وزن نیز سبزپوش و با رشد محدود ۱۳/ ۰ درصدی همراه شد. با این حال نگاهی به تابلوی معاملات نشان می‌دهد از ۳۱۶ نماد فعال در معاملات روز چهارشنبه، تنها ۱۲۸ نماد معادل (۴۱ درصد) با رشد همراه شدند و مابقی جامه قرمز به تن کردند.

در این میان محدودیت حجم مبنا سبب شده تا اختلاف قیمت پایانی و آخرین معامله در اکثر نمادهای کوچک نوسان گیری جزئی از بازار سرمایه است بازار حتی به ۵ درصد نیز برسد و سهامداران این گروه‌ها نتوانند سهام خود را نقد کنند. موضوعی که مهم‌ترین اصل بازار سرمایه یعنی نقدشوندگی بالا را مورد تهدید قرار داده است. بی‌شک یکی از دلایل سنگین شدن صف‌های فروش و طولانی شدن اصلاح قیمت‌ها همین موضوع است که بر هراس بورس‌بازان افزوده و اعتماد آنها نسبت به بازار سهام را خدشه‌دار کرده است.

روز گذشته با وجود صعود نماگرها، در برابر صف خرید ۵۷۲ میلیارد تومانی در ۷۱ نماد معاملاتی، ۱۱۵ سهم با صف فروشی بالغ بر ۲۹۱۴ میلیارد تومان مواجه شدند.

معاملات الگوریتم ممنوع شد

پس از نزول بیش از ۲۵ درصدی شاخص سهام از اوج ۱۹ مرداد و تحمیل زیان‌های هنگفت به سهامداران به‌ویژه تازه‌واردان بازار، هر روز شاهد بهانه‌تراشی‌های جدید برای توجیه دلایل افت شاخص سهام هستیم. در این میان در روزهای اخیر موجی از اعتراضات درخصوص مشکلات ایجاد‌شده توسط الگوریتم‌ها برای معاملات سهام رخ داده است.

اعتراضاتی که عموما از سوی فعالان حقیقی بازار به‌ویژه تریبون‌داران مطرح شده و به دنبال آن سیاست‌گذار بورسی روز گذشته در اطلاعیه‌ای خبر از ممنوعیت معاملات الگوریتمی تا اطلاع ثانوی داد. در این اطلاعیه به کلیه شرکت‌های کارگزاری اعلام شده است: به منظور حفظ شرایط تعادل عرضه و تقاضا در بازار بر ورود سفارشات و معاملات، کلیه مشتریان اعم از حقیقی و حقوقی (به جز بازارگردانان دارای مجوز که با نوسان گیری جزئی از بازار سرمایه است شناسه مشخص شده برای معاملات اقدام به ارسال سفارش می‌کنند) درخصوص امکان انجام معاملات الگوریتمی در همه نمادهای معاملاتی در بورس و فرابورس تا اطلاع ثانوی غیرفعال شود. همچنین تقسیم سفارش‌ها به هر روشی توسط مشتریان برخط اعم از حقیقی و حقوقی در تمامی نمادهای معاملاتی در سمت فروش، ممنوع است.

در این میان عموم کارشناسان بازار سرمایه موافق چنین استدلالی نیستند. به اعتقاد این کارشناسان، تعداد معاملات الگوریتمی در بورس ایران در مقیاس محدودی انجام می‌شود و از پیچیدگی کمتری نیز برخوردار است. به این معنا که تصمیم به خرید و فروش در قیمت خاصی توسط فرد گرفته شده و الگوریتم تنها وظیفه اجرا کردن آن را بر عهده دارد. در حال حاضر آمار رسمی و مشخصی در رابطه با حجم و ارزش معاملات الگوریتمی در دست نیست اما گفته می‌شود درصد ناچیزی از معاملات به این شکل صورت می‌پذیرد. در این میان کارشناسانی نیز هستند که با وجود تاکید بر وجود چنین ابزارهایی در بازار سهام، با ممنوعیت موقتی آن به دلیل جو منفی حاکم بر بازار موافقند.

علیرضا تاجبر، کارشناس بازار سرمایه با اشاره به دستورالعمل جدید سازمان بورس مبنی بر ممنوعیت معاملات الگوریتمی به «دنیای‌اقتصاد» می‌گوید: این اتفاق خواسته مشترک از سوی بازار بود.

معاملات الگوریتمی که حدود یک سالی می‌شود از حضور آن در بازار می‌گذرد در مرحله آزمون و خطا قرار دارد. یک نوع از این معاملات در حقیقت الگوریتمی است که فرآیند بازارگردانی را انجام می‌دهد و فرمول‌های آن بر اساس امیدنامه‌ای طراحی شده که بازار‌گردانی مطابق آن صورت می‌گیرد. بنابراین معاملات الگوریتمی با این شرایط باید در بازار سهام وجود داشته باشد و همچنان نیز به فعالیت خود ادامه ‌دهد. اما یکسری الگوریتم‌های دیگری در بازار وجود دارد که وظیفه نوسان‌گیری و معاملات سرخطی را بر عهده دارند. بازار سهام ایران هنوز به مرحله‌ای نرسیده که این نوع الگوریتم‌‌ها در کلیت بازار اثر‌گذاری نداشته باشند.

به اعتقاد وی، طی یک هفته اخیر چنین تصوری وجود داشت که الگوریتم‌‌ها در روند و بازگشت بازار به نوعی با نوسان‌گیری و اخلال در فرآیند قیمت‌گذاری اثر‌گذارند. تصمیم نوسان گیری جزئی از بازار سرمایه است فعلی سازمان بورس مبنی بر عدم‌فعالیت الگوریتم‌هاست. بازار در شرایط فعلی روی لبه تیغ قرار دارد و هر عاملی که بازار را از روند درست و منطقی منحرف کند، باید سریعا کنترل شود.

تاجبر ادامه داد: این تصمیم به‌صورت بلندمدت نیست و با ثبات در روند بازار سهام، الگوریتم‌ها نیز می‌توانند مجددا به معاملات بازار سهام بازگردند. به‌طور کلی در شرایط فعلی هر عاملی که در روند بازار اثر‌گذار بوده و سرمایه‌گذاران خرد را نسبت به وضعیت بازار سرمایه بی‌اعتماد کند بهتر است که از آن جلوگیری به عمل‌ آید.

این کارشناس بازار سهام تاکید کرد: هیجان در بازار سهام کشور جاری است. سهامدارانی وارد بازار سرمایه شده‌اند که از عمر سرمایه‌گذاری آنها یک سال نمی‌گذرد و تجربه لازم از روند معاملات هم ندارند. بنابراین در مقاطع مختلف به شدت دچار هیجان می‌شوند. از طرفی الگوریتم‌هایی هم در بازار داریم که برای گرفتن نوسانات روزانه و افزایش حجم معاملات طراحی شده‌اند.

وی تصریح کرد: با وجود سرمایه‌گذاران هیجانی حضور الگوریتم‌ها به صلاح بازار نیست چراکه به هیجانات دامن می‌زند. به‌طور کلی ماموریت این الگوریتم‌ها طبق طراحی‌ای که از قبل شده موجب نوسان‌گیری جزئی می‌شود و این نوسان‌گیری می‌تواند در تصمیم‌گیری روزانه سهامداران بسیار اثر‌گذار باشد.

به گفته تاجبر، الگوریتم را شرکت‌ پردازش اطلاعات مالی یا یک شرکت نرم‌افزاری طراحی کرده و در سیستم آنلاین شرکت‌های کارگزاری پیاده‌سازی می‌کند. الزاما این مهم مربوط به شرکت کارگزاری نیست، چراکه ممکن است طراح الگوریتم با یک شرکت سرمایه‌گذاری وارد مذاکره شده باشد اما محل پیاده‌سازی در شرکت‌های کارگزاری است. بازگشت بازار به‌طور مستقیم به اعتماد مردم بستگی دارد. بخشی از سرمایه‌گذاران اعتماد خود را در بازار از دست داده‌اند. باید تمام تلاش ارکان و فعالان نهاد‌های مالی در راستای بازگشت اعتماد باشد.

وی خاطرنشان کرد: عدم‌ایجاد خلل در فرآیند قیمت‌گذاری و آرامش‌خاطر سرمایه‌گذاران از نکات حائز اهمیت به شمار می‌رود. گزارش‌های ۶ ماهه و گزارش‌های ماهانه از جمله شهریور‌ شرکت‌های تولید‌کننده در راه بازار است. اگر اخلالی در فرآیند قیمت‌گذاری شرکت‌ها ایجاد نشود، اعتماد بازار باز‌می‌گردد و مجددا شاهد روند صعودی خواهیم بود.



اشتراک گذاری

دیدگاه شما

اولین دیدگاه را شما ارسال نمایید.